景氣走弱 REITs獲利續強

景氣走弱 REITs獲利續強

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REITs升息前後報酬率表現

自第二季開始,市場擔心景氣走弱,預估產業獲利紛紛被持續下修,自5月以來,2023年標普500企業獲利被下修1.3個百分點,其中可選消費及科技股被下修最多,而REITs僅被下修0.1個百分點,僅次能源,顯示在景氣走弱下,REITs獲利能見度依舊穩健。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,雖然股市表現仍受到升息所幹擾,但估計第三季通膨見高機率大,因大宗商品已高檔回落超過10%,實體面物價遞延一季左右,第四季聯準會積極升息將趨緩,有利REITs展開反攻,建議逢低分批佈局美國REITs。

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李文孝表示,美國REITs的負債主要系以債券爲主,今、明二年到期債務佔REITs整體債務比重低。最重要的是,在過去十年內,REITs在歷經去槓桿與資本累積下,整體財務體質更爲強勁,REITs產業負債比亦來到歷史低點,升息對REITs影響已不如過往。

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野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示,目前全球REITs本益比約爲16.7倍,略高於MSCI世界指數,目前全球企業皆面臨高通膨壓縮其獲利率的擔憂,而REITs相對具有穩定的股利率與抗通膨性質的獲利成長優勢,讓REITs在目前的經濟環境下獲得較高的評價。

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羣益全球地產入息基金經理人楊慈珍表示,隨着美國經濟復甦,通膨壓力也跟着浮現,接下來通膨走勢仍須關注,不過在預期通膨之下,物價及建材上漲,且當前處低房貸利率環境,也促使投資人將現金換許較爲保值的不動產以對抗通膨,料資金仍將持續流入不動產市場,需求前景及投資潛力仍看好。

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在REITs市場方面,除了過往投資人熟知的商辦、住宅型REITs料受惠景氣好轉而恢復,特殊型REITs也在趨勢話題之下成長性看好,包括在全球網路通訊蓬勃發展、電商盛行之下,興起的通訊電塔、資料中心、物流中心等投資標的,未來發展亦相當值得期待。

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日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,長照機構第二季入住率仍在反彈回溫的階段,可望帶來強勁收入增長以及利潤率提升。後市看好具必需消費的剛性需求特性的醫療照護,以及REITs產業,可望在抗通膨題材下,持續吸引中長線資金進駐。

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合庫全球醫療照護產業多重資產收益基金研究團隊認爲,醫療照護REITs具備抗通膨特性,不僅在升息環境及景氣末升段時表現相對優異,由於租金收入穩定且有剛性需求支撐,面對經濟衰退亦有較佳抵禦能力。