Fed降息將至 美REITs漲聲響

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歷史經驗統計,前三次停止升息後至開始降息期間,美REITs漲幅均超過15%。圖/美聯社

美國聯準會今年進入降息循環,根據歷史經驗,前三次聯準會停止升息後至開始降息期間,美國REITs漲幅均超過15%,平均大漲16.5%。投信法人指出,目前美國REITs整體NAV(每股淨資產價值)仍是折價,未來一年本益比位於歷史偏下緣,股利率達3.9%,評價上極具吸引力,現在正是佈局甜蜜點。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,今年經濟環境與2019年類似,美國經濟成長將緩步下行,貨幣政策開始降息轉寬鬆,REITs產業成長則會落底。美國REITs長期NAV折溢價區間在正負20%內,緊縮政策下多半偏折價,貨幣寬鬆時則偏溢價,今年聯準會政策將由緊轉鬆,溢價空間將擴大。在操作上,短線來看,評價偏低的商辦、自助倉儲、住宅還有向上動能;長線來看,成長較高也較明確的養老社區、工業、通訊、資料中心較能突破高點。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷認爲,去年多數類股評價面先行獲得修復,但REITs評價面自高點回落後,受到升息因素干擾而尚未有效回升,目前評價面不但低於歷史均值,亦較S&P500指數爲低,在目前升息循環結束之際,可望上演評價修復行情;且停止升息後,預期REITs淨資產減值壓力將趨緩,對於REITs股價回升亦有正面助益。

大數據及生成式AI刺激,爲科技REITs也帶來新機會,全球資料中心REITs需求高檔不墜,資料中心REITs營運需求成長力道依穩健,全球龍頭企業雲端資本支出年增率上修至12%,成爲科技REITs成長利基。

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羣益道瓊美國地產ETF經理人李鈺涵強調,過去聯準會停止升息後到開始降息期間,美國REITs漲幅明顯,現階段佈局有望掌握潛在投資契機。次產業以數據中心、工業REITs值得留意,主要受到雲端資料儲存需求大增,有助支持數據中心的租金收入走勢向上,另電商蓬勃發展,工業型房地產需求仍處順風,租金與承租率可望維持在健康水準,後市值得留意。

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